8. 모멘텀의 오묘한 세계 (1) - 상대모멘텀

이번부터 '모멘텀' 투자를 집중적으로 파고 들겠습니다. Jeegadesh/Titman의 이 논문은 계량투자계에서 소형주/저 PBR 전략을 소개한 Fama/French 논문과 쌍벽이라고 보시면 됩니다. 1. 최근 3-12개월 가장 많이 오른 주식을 사고 가장 많이 떨어진 주식을 공매도하면 초과수익이 엄청 높다! 라는 최근 '정설' 로 받아드려지는 이론을 설립한 논문이고요, 좀 재밌었던 건 2. 1월에 모멘텀 전략 하면 작살난다 라는 메시지도 포함되어 있는데 그건 거의 알려져 있지 않았던 메시지입니다. 관련 논문: Jeegadesh/Titman - Returns to Buying Winners and Selling Losers: Implications for Stock Market Efficiency(1993) 링크: http://www.business.unr.edu/faculty/liuc/files/BADM742/Jegadeesh_Titman_1993.pdf